OPPO宣布(bù)关停旗下芯片子(zi)公司(sī)哲库科技，引发了公募REITs扩募(mù)风波，如今，二级(jí)市场的影响仍未(wèi)停(tíng)歇。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华安张江光大园REIT开(kāi)盘(pán)继续(xù)延(yán)续此前(qián)几日的下跌走(zǒu)势，午后跌(diē)幅一度扩大(dà)，尾(wěi)盘有所拉(lā)升(shēng)，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大园REIT曾发布公告，紧(jǐn)急回(huí)应称，哲库科技是(shì)其扩募拟新购入基础设施资产(chǎn)张(zhāng)润大厦(shà)的重要(yào)承租方之一，目前未收(shōu)到哲(zhé)库科技(jì)及OPPO方面关于停止执行(xíng)已签租赁协议的(de)通知。同时，在公告中，华(huá)安张江光大园REIT进一步表示，原始权(quán)益人将继(jì)续密切(qiè)关注哲库科技(jì)后续情(qíng)况，积极做(zuò)好相(xiāng)关应(yīng)对。

　　此外(wài)，张江REIT拟扩募购(gòu)入项目的原始权益(yì)人(rén)相(xiāng)关负责人也表(biǎo)示(shì)，近期已同步启动了(le)应(yīng)急预案，排摸储备租户，积极应对哲库提前退租的(de)可能(néng)事(shì)项。由于张润大厦是全国首(shǒu)批REITs申报(bào)扩募项(xiàng)目，公司领(lǐng)导(dǎo)高(gāo)度重视，浦东新区(qū)国资委也高(gāo)度关(guān)注。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT近期市场波动较(jiào)大，但其实不动产(chǎn)公(gōng)募(mù)REITs项目短(duǎn)期出租率下跌并不会(huì)从根本上影响其内(nèi)外价值，投资者应理性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价格继续波动

　　本(běn)周，OPPO关停旗(qí)下芯片子公司哲库科(kē)技(jì)的事件继续扰动公募(mù)REITs市场。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT以3.726元的价格(gé)小(xiǎo)幅低(dī)开，此后二(èr)级市场价(jià)格开(kāi)始震荡走低，午盘(pán)收跌6.17％。午(wǔ)后(hòu)，华安张江光大(dà)园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后(hòu)价格有所回(huí)升，最终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近(jìn)期不利消息影响，华安(ān)张江光大园REIT最近几个(gè)交(jiāo)易日二级市场价格(gé)表现欠(qiàn)佳(jiā)，5月11日(rì)以(yǐ)来，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以(yǐ)来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT累计涨幅超过24％，在全市场公募REITs中位居前列。

　　从5月15日(rì)公募REITs市(shì)场整体表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)看，目前上市(shì)的8只产(chǎn)业园区(qū)基(jī)础设施REITs中，仅博时(shí)招商蛇口(kǒu)产业园REIT微(wēi)幅上(shàng)涨，其(qí)余7只均(jūn)有不同程度下跌，8只产(chǎn)业园(yuán)区基础(chǔ)设施REITs5月(yuè)15日平均跌幅(fú)1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江REIT离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性n>一季(jì)报中已经披露张江光大园项(xiàng)目出租率有所下降(jiàng)，如今拟(nǐ)扩募(mù)的项目又遭(zāo)遇突(tū)发事件，因此导(dǎo)致二级市场价格(gé)出现波动。”一位(wèi)业内人士分析称(chēng)。

　　不(bù)过(guò)，在上述(shù)人(rén)士(shì)看来(lái)，尽管出(chū)于(yú)风险规避的原因(yīn)，最近几(jǐ)个交易日场内资金有所流出(chū)，但是，不(bù)动产公募REITs项目短期出租率下跌并不会从根本上影响其内外(wài)价值。

　　他(tā)也同时表示，目前随着二级市场价格(gé)下跌，风险也得(dé)到一定释(shì)放，但是价格涨跌会受到基本面、情绪面等多重因素(sù)影响，不好判断价格是不是已经完全(quán)触底。

　　此(cǐ)外，还有一位业内人士表示(shì)，今年整(zhěng)体REITs市场表现低(dī)迷，不(bù)少(shǎo)产品(pǐn)年(nián)内二级市场跌幅较大，其实(shí)有些(xiē)隐含(hán)收益率高的产品(pǐn)具备一(yī)定(dìng)的(de)投资价值(zhí)，很适合稳健类投资者。此外，伴随着经济复苏的步伐，产(chǎn)业园区、物流类(lèi)等REITs产品具备一定的投资价值。

　　先(xiān)锋瑞驰私募基金执行董事高如星对此表示，若(ruò)张江园区(qū)最终能顺利解决(jué)招商(shāng)，平(píng)稳过(guò)度对经营(yíng)现金流没(méi)有造(zào)成大的影响(xiǎng)，“事件性利空下调至得(dé)这(zhè)么急(jí)、这么深(shēn)，加上前期本身园(yuán)区类资产(chǎn)就回调不(bù)少(shǎo)了，这就(jiù)是(shì)黄(huáng)金(jīn)坑。”不过(guò)，他也强调(diào)，最终还是落到租金(jīn)收入受不受影(yǐng)响，影响(xiǎng)多(duō)大(dà)，估计园区会最(zuì)终解决(jué离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性)。

　　张(zhāng)江(jiāng)REIT紧急回(huí)应

　　扩募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关停旗下芯片子公司哲库科技(jì)。随后(hòu)5月12日(rì)晚，华(huá)安张江光大园REIT发(fā)布公告，紧急回应称，哲(zhé)库科技(jì)是其扩募拟新购入基(jī)础设(shè)施资产(chǎn)张润(rùn)大厦的重要承租(zū)方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方(fāng)面(miàn)关于(yú)停止执行已签租赁(lìn)协议的通知。同时，在(zài)公告(gào)中，华安张江光大园REIT进一步表(biǎo)示，原(yuán)始权益人将继续密切关注哲(zhé)库(kù)科(kē)技(jì)后续(xù)情况，积极做好(hǎo)相关(guān)应对(duì)。

　　此前，张(zhāng)江REIT因其一(yī)季(jì)报中(zhōng)披露的张(zhāng)江光大(dà)园项目出租(zū)率下降(jiàng)事项，一(yī)度二级市场(chǎng)价格出现回落。在随后召开的业绩(jì)说明会中管理人(rén)就(jiù)相关(guān)事项进行了解释(shì)说明(míng)，市(shì)场信心得(dé)到了一定(dìng)提振，二级(jí)市场价格表现也趋于平稳。据了解，张江 REIT在(zài)5月11日召开的(de)线上和线(xiàn)下的扩募说明会(huì)上，运营(yíng)团队表示了(le)对张(zhāng)江光大园(yuán)项目的信心，预计签署意向书和合同谈判中的储备租户正常转化后，项(xiàng)目出(chū)租率(lǜ)将得到回升。没想到仅过了不到三周的时间，张江REIT的扩募(mù)之路又迎来了新的(de)考验。

　　因张江REIT的上述公告引起了市场各方的广泛关注(zhù)，张江REIT拟扩募(mù)购入项(xiàng)目(mù)的原始权益人相关负责人坦言，事发突然确(què)实始料未(wèi)及，在(zài)获悉(xī)OPPO关停哲库(kù)科技消息的第一时间即奔赴现场(chǎng)进(jìn)行了沟通和核实工作，并同步启动(dòng)了(le)应(yīng)急预案，排摸储备租(zū)户(hù)，积极(jí)应对哲(zhé)库(kù)提前退租的可(kě)能事(shì)项。由于张润大厦(shà)是全国首批REITs申报(bào)扩募项目，公司(sī)领(lǐng)导高度重视，据(jù)悉新区国资委也(yě)高度关注(zhù)。

　　当谈及储备租户(hù)情况，相关(guān)负责人(rén)介绍说，目前储备租(zū)户还是比较丰富的，覆盖了芯片测试、人工智能、航天产(chǎn)业、信息技术(shù)等(děng)产业客(kè)户(hù)，租赁意向面积超过(guò)了(le)2万方(fāng)。从意向储备转(zhuǎn)化为实际租户需要一些时(shí)间。

　　“我们正(zhèng)在着手通过签(qiān)署租赁意(yì)向书来尽快(kuài)锁(suǒ)定(dìng)一些重要租户。虽然收了三个月履约保证金给了(le)我们(men)一些空间，但本着对首(shǒu)批扩募、对市场负责的态(tài)度，我(wǒ)们肯定要(yào)全(quán)力与时间赛跑，把(bǎ)这些(xiē)面(miàn)积在(zài)短期内(nèi)完(wán)成去化。”相关(guān)负责人说(shuō)道。

　　张江REIT已(yǐ)持有的同区域的张(zhāng)江光大园(yuán)项目(mù)一季度(dù)末也(yě)有将近30％的(de)空置率，原始权(quán)益(yì)人有(yǒu)那么多储(chǔ)备租(zū)户，之前的空置率为(wèi)何未能(néng)得到解决。

　　对(duì)此(cǐ)相关负责人解释，张江光(guāng)大(dà)园一直以来都坚(jiān)持以市场化运营(yíng)为(wèi)导(dǎo)向(xiàng)，历(lì)史运营表现稳定，租户的(de)调租和换租都属(shǔ)于正常(cháng)情(qíng)况(kuàng)，而这次项目(mù)的(de)大租户退租正好发生在市场(chǎng)活跃度的(de)短期低点，目前(qián)市场(chǎng)情况已有所(suǒ)好转(zhuǎn)。在(zài)看到出租率(lǜ)下滑情况没(méi)有得到及时(shí)修复后，张(zhāng)江这边也作(zuò)了一定的资源(yuán)调(diào)配和倾斜，引(yǐn)入了(le)一些(xiē)储备租(zū)户。

　　另外，张润大(dà)厦和张江(jiāng)光大园项目在(zài)给租(zū)户(hù)的分隔空间(jiān)、交付(fù)标(biāo)准、租(zū)金(jīn)水平等(děng)方面也(yě)有一些差(chà)异化，张润大(dà)厦(shà)多是(shì)两千多(duō)平的大平层，楼的成新(xīn)度高一些，单价(jià)也贵一(yī)些，张江光大园单层以一千平的面(miàn)积(jī)为主，还有一些独栋形态的物业。租(zū)户自身也(yě)会有(yǒu)诉求，也会根据自身需求和预算挑选区域内(nèi)的不同物业。

　　“如果扩募完成以后(hòu)，新老资产的管理人都(dōu)变(biàn)成了(le)一家，后续我们在资(zī)源共(gòng)享(xiǎng)和联合营销方面能(néng)更加充(chōng)分发挥协(xié)同(tóng)效应(yīng)，相信(xìn)可以做得更好(hǎo)。”上(shàng)述负责人补充说道。

　　最后谈及对于(yú)张江REIT的定位和展望，相关负责人表示，张江集团和张(zhāng)江高(gāo)科目前(qián)在管资产约五百万(wàn)方(fāng)，还有一些其他在开发的储备项(xiàng)目，这些(xiē)都(dōu)将成为张江REIT实(shí)现打造张江园区产业空间资产上市平台目标的(de)坚实后(hòu)盾和储(chǔ)备(bèi)资(zī)源。“我们(men)非常(cháng)重视张江REIT这个资本平台和它未来的发展。”相关负责(zé)人表示，“这次(cì)扩(kuò)募是(shì)我们实现基金(jīn)扩容的第(dì)一步，也(yě)是至关重要的一步，眼下我们可(kě)能面临了一些(xiē)突发情况需要解决(jué)，但是这和我们在张(zhāng)江(jiāng)科(kē)学(xué)城这三十年建(jiàn)设发展过(guò)程中所经历的相(xiāng)比，只能算是一个非常小(xiǎo)的插(chā)曲(qū)。我们有信心排除万难，尽一(yī)切(qiè)可能化解(jiě)当前突发事(shì)件的(de)所有负面影响，维持(chí)预(yù)期和市场(chǎng)的信心。”

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